融资租赁——克服西部大开发资金制约的多赢策略

融资租赁——
克服西部大开发资金制约的多赢策略

摘要
本文分为五章，在绪论中我们讨论了研究在推进西部大开发的进程中运用融资租赁的意义、研究的主要议题以及本论文的研究思路。
在第一章中我们基于比较优势理论，通过实证的方法讨论了中国西部生产要素禀赋的比较优势和比较劣势，文中认为西部在资本和劳动力两个要素方面都处于绝对的劣势。本章从资金需求主体和融资渠道对应关系的结构特征、资金需求的总量两个层面对西部大开发资本劣势进行了详细的分析，得出了两个结论：尽管国家的西部大开发实行高度倾斜的金融政策，但是从总量的角度来看，西部大开发的资本需求和供给还是存在巨大的缺口；从资本需求主体的结构上来讲，作为资金需求量最大的群落——中小企业是被遗忘的角落。然而中小企业的发展是西部地区的重要经济增长点之一。所以，必须为西部地区的中小企业以及融资不足的大中型企业寻找新的融资途径，克服西部发展的资金制约。
第二章从理论上论证了融资租赁是一种可以克服西部发展的资金制约、使国家、企业、投资者三方皆赢的策略。
首先，注意到西部的总体信用环境比较差，原因有两个：1）西部企业的总体赢利水平比较差，使得总体债务偿还能力处于较低水平。 2）由于西部企业的机制相对比较僵化，有比较严重的向国家要政策的思想，他们很可能会滋生出国家的贷款是他们以前牺牲的变相补偿，还多还少，甚至还不还都没有关系的错误认识。这就使西部企业的还款意愿处于一个较低的水平。所以，在没有足够的国家信用保证的情况下，商业银行从自身资产安全的角度是不会轻易向西部中小型企业放贷的。第二个背景特征是在国家优惠政策的召唤下，西部大开发中会涌现出数量巨大的高科技中小企业，这部分企业本身还有一个特殊的问题，以信息技术为代表的高新技术具有革新速度快的特点，这就决定了这些企业的设备会频繁地更新，这种需求又会进一步加深他们的资金短缺困境。
本章认为融资租赁能够有效地解决上述两个问题。基于5C信用风险分析理论，我们论述了融资租赁类似于有担保的抵押贷款；而且由于设备的关键性、通用性迫使企业将租金偿还优先安排，提高了承租人的还款意愿。因此，融资租赁方式能够比银行贷款更为有效地控制信用风险。另外，从英美等国融资租赁的发展历史我们可以看到，融资租赁的一个特出优势就是能够满足设备频繁更新的需要。这样，我们就从理论上论述了为什么西部大开发需要融资租赁。本章还详细论述了政府、企业和投资者可以从融资租赁得到的益处。在本章的最后，根据西部大力发展的优势产业分析了西部对融资租赁的潜在需求，认为这种需求很大，在西部大开发中发展融资租赁事业一定大有可为。
第三章给出了西部企业运用融资租赁工具解决企业重大发展问题的两个实例，从实践的角度说明了融资租赁在西部大开发中会大有可为的。第一个案例说明了融资租赁可以用来解决西部中小型传统企业进行技术改造时遇到的大型设备融资问题。第二个案例则说明了融资租赁如何创造性地帮助西部企业实现设备出口，实施“走出去”的战略。
最后一章是本论文的重点。本章主要讨论了在西部发展融资租赁事业会遇到的问题以及对策、建议。本文认为，问题主要有3个：
1、需求主体多元化，结构复杂，要求融资租赁公司有足够的市场经验，准确地把握好正确的目标市场和市场的切入点。
2、风险较大，要求融资租赁公司能够准确地选择企业、项目，并采取有效的防范和控制措施降低信用风险可能带来的损失。
3、扩大融资租赁公司本身的资金来源，是摆在西部融资租赁公司面前的首要的难题。我们从市场战略、政策环境、微观组织等角度提出了5大条建议：
1、对西部大开发融资租赁的可能需求进行一次较为彻底的调查，对融资租赁的需求主体进行细分，确定目前的主要服务对象，制定发展西部融资租赁事业的发展战略。对于西部融资租赁的业务发展顺序我们建议：首先，西部融资租赁的市场切入点不妨放在新兴行业的中小企业，向它们出租关键、价值高的设备，而且这种设备越具有通用性越好。接下来，融资租赁的发展重点可以放到传统行业的技术改造这个市场细分中来。